Basiese verdienste per aandeel Wat is basiese verdienste per aandeel Basiese verdienste per aandeel is 'n rowwe meting van die hoeveelheid van 'n maatskappy se wins wat aan een deel van sy voorraad kan toegeken word. Basiese verdienste per aandeel (VPA) nie faktor in die verwaterende uitwerking van omskepbare sekuriteite. Basiese verdienste per aandeel word soos volg bereken: Basiese verdienste per aandeel (netto inkomste verkies dividende) / geweegde gemiddelde getal uitgereikte gewone aandele uitstaande VIDEO laai die speler. Afbreek van Basiese verdienste per aandeel vir maatskappye wat 'n komplekse kapitaalstruktuur het (dit wil sê, hulle het potensieel verwaterde sekuriteite uitgereik), is verwaterde VPA beskou as 'n meer akkurate metrieke as basiese VPA te wees. Verwaterde verdienste per aandeel in ag neem al die uitstaande verwaterende sekuriteite wat moontlik uitgeoefen (soos aandele-opsies en omskepbare voorkeur voorraad) en dui aan hoe so 'n aksie verdienste per aandeel sou raak. As 'n maatskappy het 'n eenvoudige kapitaalstruktuur, wat beteken dat dit nie 'n potensieel verwaterde sekuriteite uitgereik het, dan kan basiese VPA 'n nuttige maatstaf op sy eie wees. Maatskappye met 'n komplekse kapitaalstruktuur moet beide basiese VPA en verwaterde verdienste per aandeel rapporteer 'n meer akkurate prentjie van hul verdienste per aandeel bied basiese VPA sal altyd die hoogste van die twee. As die maatskappy het 'n eenvoudige kapitaalstruktuur, dit moet net basiese VPA rapporteer. Voorbeeld van basiese verdienste per aandeel 'n maatskappy verslae netto inkomste van 100 miljoen nadat uitgawes en belasting. Die maatskappy sake voorkeur dividende aan sy voorkeur aandeelhouers van 23 miljoen, wat verdienste beskikbaar vir algemene aandeelhouers van 77.000.000. Die maatskappy het 100 miljoen gewone aandele uitstaande aan die begin van die jaar en uitgereik 20 miljoen nuwe gewone aandele in die tweede helfte van die jaar. As gevolg hiervan, die geweegde gemiddelde aantal uitstaande gewone aandele is 110 miljoen: 100 miljoen aandele vir die eerste helfte van die jaar en 120 miljoen aandele vir die tweede helfte van die jaar (100 x 0,5) (120 x 0,5) 110. Dividing die verdienste beskikbaar vir algemene aandeelhouers van 77.000.000 deur die geweegde gemiddelde aantal uitstaande van 110 miljoen gewone aandele gee 'n basiese verdienste per aandeel van 0,70. Impak van basiese verdienste per aandeel Aandeel handel oor veelvoude van verdienste per aandeel, so 'n styging in basiese verdienste per aandeel kan veroorsaak dat 'n aandele prys te waardeer in lyn met die maatskappy se toenemende verdienste op 'n per aandeel basis. Toenemende basiese VPA egter beteken nie dat die maatskappy genereer groter inkomste op 'n bruto basis. Maatskappye kan terugkoop aandele, verlaag hul aandeel telling as gevolg en versprei netto inkomste minder voorkeur dividende oor minder gewone aandele. Basiese verdienste per aandeel kan selfs as absolute verdienste afname met 'n dalende algemene aandeel telling te verhoog. Nog 'n oorweging vir basiese VPA is sy afwyking van verwaterde verdienste per aandeel as die twee EPS maatreëls is steeds verskillende, kan dit wys dat daar 'n hoë potensiaal vir huidige algemene aandeelhouers te verwater in die future. Diluted Verdienste per aandeel Formule Die verwaterde verdienste per aandeel formule Verwaterde verdienste per aandeel is die wins vir 'n oorsigtydperk per aandeel van uitstaande gewone aandele gedurende daardie tydperk. Die meting sluit die getal aandele wat uitstaande sou gewees het gedurende die tydperk as die maatskappy gewone aandele vir alle potensiële verwateringseffek algemene uitstaande voorraad gedurende die tydperk uitgereik het. Die rede vir wat verklaar verwaterde verdienste per aandeel is sodat beleggers kan bepaal hoe die verdienste per aandeel toeskryfbaar aan hulle kan verminder indien 'n verskeidenheid van omskepbare instrumente sou word omgeskakel na voorraad. So, hierdie meting bied die ergste geval vir verdienste per aandeel. Verdienste per aandeel inligting moet net gerapporteer word deur die openbaar-gehou besighede. As 'n maatskappy het meer soorte voorraad as gewone aandele in sy kapitaalstruktuur, moet dit beide basiese verdienste per aandeel en verwaterde verdienste per aandeel inligting hierdie aanbieding moet wees vir beide inkomste uit voortgesette bedrywighede en netto inkomste aan te bied. Hierdie inligting word verslag gedoen oor die companyrsquos inkomstestaat. Om verwaterde verdienste per aandeel te bereken, sluit die uitwerking van alle verwaterende potensiële gewone aandele. Dit beteken dat jy die aantal uitstaande aandele verhoog deur die geweegde gemiddelde aantal bykomende gewone aandele wat uitstaande sou gewees het as die maatskappy al verwaterende potensiële gewone aandele het omgeskakel na gewone aandele. Dit verwatering kan die wins of verlies beïnvloed in die teller van die verwaterende verdienste per aandeel berekening. Die formule is: (Wins of verlies toeskryfbaar aan gewone aandeelhouers van moedermaatskappy nabelaste rente op omskepbare skuld Convertible verkies dividende aandele) (Geweegde gemiddelde aantal uitstaande gewone aandele gedurende die tydperk Alle verwaterende potensiële gewone aandele) Dit mag nodig wees om twee te maak aanpassings aan die teller van hierdie berekening. Hulle is: Rente-uitgawe. Elimineer enige rente-uitgawe wat verband hou met verwaterende potensiële gewone aandele, want jy aanvaar dat hierdie aandele omgeskakel word na gewone aandele. Die omskakeling sal die companyrsquos aanspreeklikheid vir die rente-uitgawe uit te skakel. Dividende. Eers vir die impak nabelaste van dividende of ander vorme van verwaterende potensiële gewone aandele. Dit mag nodig wees om bykomende aanpassings te maak om die noemer van hierdie berekening. Hulle is: antiverwaterend aandele. As daar enige voorwaardelike voorraad issuances dat 'n antiverwaterend impak op verdienste per aandeel sal hê, moet hulle nie sluit in die berekening. Hierdie situasie ontstaan wanneer 'n besigheid ervaar 'n verlies, want insluitend die verwaterende aandele in die berekening van die verlies per aandeel sal verminder. Verwaterende aandele. As daar 'n potensiële verwaterende gewone aandele, voeg dit alles om die noemer van die verwaterde verdienste per aandeel berekening. Tensy daar 'n meer spesifieke inligting beskikbaar, aanvaar dat hierdie aandele uitgereik aan die begin van die oorsigtydperk. Verwaterende sekuriteite beëindiging. As 'n doelskop opsie verval gedurende die oorsigtydperk vir verwaterde omskepbare sekuriteite, of indien die verwante skuld uitgewis gedurende die oorsigtydperk, die effek van hierdie effekte moet steeds ingesluit in die noemer van die verwaterde verdienste per berekening aandeel vir die tydperk waartydens hulle was uitstaande. Benewens die kwessies net opgemerk, hier is 'n aantal bykomende situasies wat kan 'n impak die berekening van verwaterde verdienste per aandeel: Die meeste voordelige uitoefeningsprys. Wanneer jy die aantal potensiële aandele wat uitgereik kon word bereken, doen dit met behulp van die mees voordelige wisselkoers vanuit die perspektief van die persoon of entiteit wat die sekuriteit te omskep. Nedersetting aanname. As daar 'n oop kontrak wat in gewone aandele of kontant kan vereffen word, aanvaar dat dit in gewone aandele vereffen sal word, maar slegs indien die effek is verwaterende. Die vermoede van nedersetting in voorraad oorkom kan word indien daar 'n redelike grondslag vir verwag dat nedersetting sal gedeeltelik of geheel en al in kontant wees. Effekte van omskepbare instrumente. As daar omskepbare instrumente uitstaande, sluit hul verwateringseffek as hulle verdienste per aandeel verwater. Jy moet dit oorweeg omskepbare voorkeur voorraad antiverwaterend te wees wanneer die dividend op enige bekeerde aandele groter is as basiese verdienste per aandeel. Net so, is omskepbare skuld beskou antiverwaterend wanneer die rente-uitgawe op enige bekeerde aandele basiese verdienste per aandeel oorskry. Opsie oefening. As daar enige verwaterende opsies en lasbriewe, aanvaar dat hulle uitgeoefen op hul uitoefeningsprys. Dan sit die opbrengs in die totale getal aandele wat die houers sou gekoop het, met behulp van die gemiddelde markprys gedurende die oorsigtydperk. Gebruik dan in die verwaterde verdienste per aandeel berekening van die verskil tussen die aantal aandele aanvaar uitgereik te gewees het en die getal aandele aanvaar te gewees het gekoop. Sit opsies. As daar gekoop verkoopopsies, net sluit hulle in die verwaterde verdienste per aandeel berekening as die uitoefeningsprys is hoër as die gemiddelde markprys gedurende die oorsigtydperk. Geskryf verkoopopsies. As daar 'n geskrewe sit opsie wat 'n besigheid vereis om sy eie voorraad terug te koop, sluit dit in die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, maar slegs indien die effek is verwaterende. Call opsies. As daar gekoop call opsies, net sluit hulle in die verwaterde verdienste per aandeel berekening as die uitoefeningsprys is laer as die markprys. Vergoeding in aandele. As werknemers toegeken aandele wat nog nie gevestig of aandele-opsies as vorme van vergoeding, behandel hierdie toekennings as opsies by die berekening van verwaterde verdienste per aandeel. Oorweeg hierdie toekennings uitstaande te wees op die toekenningsdatum, eerder as enige latere vestigingsdatum. Voorbeeld van verwaterde verdienste per aandeel Lowry Voortbeweging verdien 'n netto wins van 200,000, en dit het 5.000.000 gewone aandele uitstaande verkopers op die ope mark vir 'n gemiddeld van 12 per aandeel. Daarbenewens is daar is 300,000 opsies uitstaande wat omgeskakel kan word na gewone aandele Lowryrsquos op 10 elk. Lowryrsquos basiese verdienste per aandeel is 200,000 kloof 5000000 gewone aandele, of 0,04 per aandeel. Lowryrsquos kontroleerder wil die bedrag van verwaterde verdienste per aandeel te bereken. Om dit te doen, volg hy die volgende stappe: Bereken die aantal aandele wat uitgereik sou word op die mark prys. So, vermenigvuldig hy die 300,000 opsies wat deur die gemiddelde uitoefeningsprys van 10 uit te kom op 'n totaal van 3.000.000 betaal om die opsies uit te oefen deur hul houers. Verdeel die bedrag wat aan die opsies uit te oefen deur die mark prys van die aantal aandele wat kan gekoop word bepaal bedrag. So, verdeel hy die 3000000 aan die opsies uit te oefen deur die 12 gemiddelde markprys te kom by 250,000 aandele wat kon gewees het gekoop met die opbrengs van die opsies. Trek die getal aandele wat kon gewees het gekoop van die aantal opsies uitgeoefen. So, trek hy die 250,000 aandele potensieel gekoop word by die 300,000 opsies om te kom op 'n verskil van 50,000 aandele. Voeg die inkrementele aantal aandele aan die reeds uitstaande aandele. So, voeg hy by die 50,000 inkrementele aandele aan die bestaande 5000000 te kom by 5050000 verwaterde aandele. Op grond van hierdie inligting, die beheerder arriveer by verwaterde verdienste per aandeel van 0,0396, waarvoor die berekening is: 200,000 Netto wins verdeel 5050000 Gemeenskaplike sharesCalculating verwaterde verdienste per aandeel Volledige inligting verwaterde verdienste per aandeel Definisie verwaterde verdienste per aandeel (verwaterde VPA) is 'n maatskappy se verdienste per aandeel (VPA) bereken met behulp van ten volle verwaterde gewone aandele uitstaande (dws wat die impak van instrumente soos aandele opsie toelaes en omskepbare effekte sluit). Ten volle verwaterde gewone aandele oorweeg sekuriteite met eienskappe wat die aantal uitstaande gewone aandele sal verhoog en verminder (verdun) verdienste per aandeel. Verwaterde VPA dui op 'n ergste scenario. een waarin almal wat voorraad kon ontvang het toe so gedoen sonder die aankoop van aandele direk vir die volle markwaarde. Verdienste per aandeel toon die bedrag van inkomste van toepassing op elke deel van gewone aandele. Verwaterde verdienste per aandeel sluit aandele van gemeenskaplike voorraad van verwaterende sekuriteite, soos omskepbare skuld of aandele-opsies, in sy berekening. Berekening Die basiese verdienste per aandeel formule behels die neem van die inkomste wat beskikbaar is vir algemene aandeelhouers (netto inkomste minus verkies voorraad dividende), gedeel deur die geweegde gemiddelde aantal uitstaande gewone aandele. Verwaterende gewone aandele van verwaterende instrumente, soos aandele-opsies of voorraad lasbriewe, word aangevul met die basiese vergelykings deler (geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele uitstaande), wat die beëindiging van gevolg van verdienste per aandeel daal. So, basiese verdienste per aandeel is geneig om 'n hoër waarde as verwaterde verdienste per aandeel het. Verwaterde verdienste per aandeel is die mees konserwatiewe per aandeel verdienste aantal omdat die vergelyking in ag neem die grootste aantal gewone aandele wat uitstaande kon wees. Openbaarmaking Openbare maatskappye te bereken en EPS openbaar vir elke hoofkategorie op die gesig van die inkomstestaat. Met ander woorde, maak hulle 'n EPS berekening vir inkomste uit voortgesette bedrywighede, beëindigde bedrywighede. buitengewone items. veranderinge in rekeningkundige beginsel, en netto inkomste. Basiese verdienste per aandeel, wat gebaseer is op netto inkomste, word gevolg deur verwaterde verdienste per aandeel en en beide syfers is verslag gedoen oor die inkomstestaat. Ken Konsep Lees Ken net die konsep of 'n hele hoofstukke om jou klas vir free. How Werknemer Stock Options kan beïnvloed die waarde van gewone aandele tel van korporatiewe winste was nog nooit maklik nie, maar in die afgelope paar jaar sy geword selfs harder as rekenmeesters, uitvoerende beamptes en reguleerders debatteer hoe om die steeds groeiende aantal aandele-opsies uitgereik na bo bestuurders en rang-en-lêer werknemers tel. Die meeste van die debat is oor die vraag of opsies moet getel word as 'n uitgawe, wat gerapporteerde verdienste sal verminder en moontlik ondermyn aandeelpryse. Maar Theres 'n ander, ewe belangrike probleem wat minder aandag kry, sê Wharton rekeningkundige professor Wayne R. Guay. Watter effek het opsies op die aantal aandele te koop 'n maatskappy het in sirkulasie Die antwoord kan 'n groot verskil maak wanneer 'n maatskappy bere sy verdienste per aandeel, en wanneer beleggers bereken die kritieke prys-tot-verdienste-verhouding. A maatskappye aandele is nie net gewone aandele, sê Guay. Die ander groot stuk is werknemer voorraad opsies meeste van die debat oor aandele-opsies is hoe om voorraad opsies te behandel as 'n uitgawe in die teller van die verdienste-per-aandeel (berekening).Maar die uitwerking daarvan op die deler moet vasgestel goed. Guay, John E. Core. professor in rekeningkunde by Wharton, en š. p. Kothari, professor in rekeningkunde aan die Massachusetts Institute of Technology, ondersoek die probleem in hul papier, Die Ekonomiese Verwatering van Werknemer Stock Options: verwaterde VPA vir Waardasie en finansiële verslagdoening. Die papier is gepubliseer in die Rekeningkunde Review in Julie 2002 en het 'n spesiale relevansie nou omdat reguleerders soos die Financial Accounting Standards Board verwag om opsies rekeningkundige reëls volgende jaar verander. Na bestudering van 731 aandele-opsies planne teen Amerikaanse korporasies, Guay en sy kollegas die gevolgtrekking gekom dat die bestaande FASB tesourie-effekte metode van rekeningkunde vir die verwaterende uitwerking van uitstaande opsies onderspeel stelselmatig die opsies verwaterende uitwerking, en dus overstates berig VPA (verdienste per aandeel). Die skrywers aflei dat die huidige rekeningkundige reëls veroorsaak opsies verwatering word onderskat deur 'n gemiddeld van sowat 50 wat opsies verwatering is regtig twee keer wat maatskappye sê dit is. Understating verwatering opblaas verdienste per aandeel, die skrywers sê. 8220We inkorporeer die tydwaarde van die opsie in ons meet en dis gaan lei tot meer verwatering, 8221 sê Guay. 8220If beleggers versuim om hierdie verdunning, dan aandeelpryse kan opgeblaas oorweeg. Werknemer opsies gee hul eienaars die reg om aandele teen 'n vasgestelde prys te koop enige tyd oor 'n gegewe tydperk. Tipies, die koopprys (ook bekend as die staking of uitoefeningsprys) is die aandele prys op die dag van die opsies uitgereik. Die reg om die opsies uit te oefen kan al berus op 'n keer of in fases op die eerste paar herdenkings van die toekenning. Werknemer opsies gewoonlik verval indien hulle nie binne 10 jaar uitgeoefen. Opsies 'n beroep op mense omdat hulle groot waarde kan oordra sonder dat dit die werknemer sit geld op die spel, soos 'n mens besit werklike aandele van voorraad. As die aandeelprys het meer as 10 jaar tot 100, sou 'n opsie met 'n 25 uitoefeningsprys werd wees 75. Die werknemer kan die reg om die aandele te koop vir 25, dan onmiddellik verkoop hulle op die ope mark vir 100. As die aandeel uit te oefen prys in plaas gedaal tot 15, die opsie sou waardeloos wees, maar die werknemer sal nie geld verloor het. Het hy besit werklike aandele, HOD verloor 10 per aandeel. Geborg inhoud: In 1985, opsies uitstaande op maatskappye boeke opsies wat toegestaan het, maar nog nie uitgeoefen geëwenaar 4.6 van die maatskappye gewone aandele van gemeenskaplike voorraad. Teen 1995, het dié syfer gegroei tot 8,9, die skrywers skryf. Opsies is selfs meer gewild in die laat 90's en voortgaan om wyd gebruik word ten spyte van kritiek van hul rol in die stygende uitvoerende vergoeding van die afgelope paar jaar. Die toenemende gebruik van opsies het 'n debat oor hoe hulle moet in berekening gebring word opgewek. Sommige advokaat wat hulle as 'n uitgawe, met die argument opsies waarde en moet in ag geneem word 'n vergoeding koste net soos lone en ander voordele. Ander sê dat sedert opsies hoef te betrek 'n oordrag van kontant uit maatskappy koffers, hulle moet nie as 'n uitgawe. Hierdie probleem is 'n groot deel van die aandag gekry in die afgelope paar jaar, en die FASB verwag om nuwe reëls te reik in 2004 wat 'n vorm van afskrywing. Maar dit is die tweede probleem van hoe om verantwoording te doen-opsies wat verband hou verwatering van aandeelwaarde laat nog, Guay en sy kollegas sê. Maatskappye het verskillende maniere van die verskaffing van die aandele wat nodig is om om te draai om werknemers wat opsies uit te oefen. Sommige maatskappye gebruik maak van 'n reserwe van aandele wat nog nie in sirkulasie is. Ander gebruik winste terug te koop aandele op die ope mark, met behulp van hulle om 'n reserwe te ontmoet opsies oefeninge te bou. In ieder geval, wanneer opsies uitgeoefen die gevolg is dat meer aandele in sirkulasie, en dat verminder, of verdun, die waarde van aandele voorheen in beleggers hande. As 'n maatskappy het 'n miljoen aandele uitstaande en werknemers uitgeoefen opsies om 200,000 aandele te koop, sal daar dan 1,2 miljoen aandele uitstaande. Dit sou verdienste per aandeel, wat gedink word deur die maatskappy se totale verdienste vir die tydperk deur die aantal uitstaande aandele beïnvloed. As die maatskappy verdien 1 miljoen sal verdienste per aandeel 1 wees voordat die opsies uitgeoefen, en slegs 83,3 sent na die oefening. Aangesien 'n aandele prys swaar beïnvloed deur verdienste per aandeel, sal laer per aandeel verdienste waarskynlik veroorsaak dat die aandeelprys daal. In die praktyk, die rekeningkundige is nie so eenvoudig soos in hierdie voorbeeld. Sy maklik om die verwatering wat veroorsaak word deur opsies wat uitgeoefen word, maar wat van die opsies wat uitgeoefen kan word, maar havent Beleggers moet die potensiële skade wat gedoen kan word as opsies uitgeoefen word bereken sien, maar hulle weet nie wanneer die opsies sal wees uitgeoefen, if at all. Baie opsies houers wag om uit te oefen tot kort voor hul opsies verval, met die hoop die aandeelprys sal verder Onder die huidige rekeningkundige reëls styg, hierdie onsekerheid hanteer in 'n redelik eenvoudige manier: deur besyfering hoeveel aandele kan gekoop word by die huidige mark prys as al in-die-geld-opsies uitgeoefen. Dit is opsies met 'n trefprys laer as die huidige markprys. As die aandeelprys is 10 en die uitoefeningsprys is 5, kan elke opsie sy eienaar 'n 5 wins te maak. Dit is genoeg om te koop van 'n aandeel. Dus, elke opsie skep aandeel wat aan die totale aantal uitstaande gewone aandele gevoeg om verwaterde verdienste per aandeel te bereken. 'N Maatskappy kan 'n miljoen opsies uitstaande het, maar tel net 500,000 in die verwaterde verdienste per aandeel berekening. Die probleem met hierdie benadering, die skrywers sê, is dat dit gebruik te lae syfer vir potensiële-opsies wat verband hou winste. Dit beteken dat dit onderspeel die aantal aandele wat kan gekoop word met daardie winste. Dus, is die verwatering sowel onderskat. Sedert opsies houers is geneig om uit te stel oefen totdat aandeelpryse styg verder, die waarde van 'n in-die-geld opsie vandag gehou is eintlik groter as die verskil tussen vandag se mark prys en die trefprys. Byvoorbeeld, indien 'n werknemer het 'n 25 opsie en die aandeelprys was 75, die huidige rekeningkundige reëls sal die opsie waardeer teen 50. Maar as 'n mens die werknemer 50 aangebied vir die opsie, kan hy ook weier om te verkoop omdat hy sou verkies om wed dat 'n hoër aandeelprys sy opsie meer waardevol later sou maak. Trouens, dit is wat die tipiese werknemer doen. Daarbenewens het die FASB metode ken geen waarde vir opsies wat nie uitgeoefen kan word teen 'n wins. Dit is op-die-geld-opsies, waar die trefprys en markprys is dieselfde, en out-of-the-geld-opsies, waar die trefprys is hoër as die markprys. Trouens, as 'n mens 'n werknemer by een van die opsies vir niks laat vaar gevra het, sou hy waarskynlik weier sedert, selfs al is die opsie is waardeloos vandag, kan die aandele prys later styg genoeg is om die opsie in die geld. Die gevolg van hierdie opsies het so 'n lang volwassenheid dat hulle soveel ekstra waarde, sê Guay. Om uit te net hoeveel waarde die in-, op - en out-of-the-geld-opsies het om hul eienaars, die skrywers bestudeer 731 opsies planne van 1995 tot 1997 Hulle gevolgtrekking was dat terwyl die FASB benadering kan, byvoorbeeld, waardeer 'n opsie op 50, is dit dalk 'n werklike waarde van 80 of meer van sy eienaar nie. Dit beteken dat die opsies wat verband hou winste kon meer aandele te koop, wat veroorsaak dat 'n groter verwatering wanneer daardie bygevoeg om gewone aandele te verwaterde verdienste per aandeel uit. As die 80 figuur gebruik, moet verdienste per aandeel laer wees en die aandele prys kan dus val. Onder al die opsies planne bestudeer, die skrywers gevind dat opsies die aantal aandele wat gebruik word in die verwaterde berekening verdienste per aandeel-vir 2,96 moet verhoog. Die FASB metode verantwoordelik vir slegs die helfte van die verwatering 1.46. In die mees ekstreme gevalle, opsies verwatering was sowat 22, maar die FASB benadering sit dit teen slegs 14.5. Guay sê hy en sy kollegas is nie onherroeplik aan hul eie opsies-waardasiemodel, aangesien enige benadering behels 'n baie aannames oor faktore soos toekomstige aandeelpryse en op watter punt werknemers sal kies om te oefen. Maar hulle glo hul bevindinge toon dat reël makers moet verder gaan as die huidige debat oor die vraag of om opsies as 'n uitgawe te tel. Hulle moet ook 'n beter manier van uitzoeken hoe opsies ondermyn die waarde van gewone shares. Dummies Guide to verdienste per aandeel (VPA) te soek wanneer jy 'n company8217s finansiële gesondheid te analiseer. die heel eerste maatreël wat wil jy dalk om te kyk is winsgewendheid. Die gedeelte van 'n company8217s wins aan elke uitstaande deel van gewone aandele toegewys staan bekend as verdienste per aandeel of EPS. Hoewel die interpretasie van verdienste per aandeel is relatief maklik, maar die VPA berekening is nie eenvoudig nie. Byvoorbeeld, laat ons 'n blik op die Colgate Palmolive verdienste per aandeel Bylae. Ons neem kennis dat daar twee variasies van EPS 8211 Basiese verdienste per aandeel en verwaterde verdienste per aandeel in Colgate. Let ook daarop dat aandele-opsies en beperk voorraad eenhede wat die totale aantal uitstaande aandele. As dit effens verwarrend in hierdie stadium, dan worry nie, die primer op EPS dek die basiese beginsels en dan neem jou na die gevorderde vlak van verdienste per aandeel. Onderwerpe wat gedek word soos per hieronder 8211 Wat is verdienste per aandeel of EPS Mees algemeen gebruik korporatiewe winsgewendheid maatstaf vir die openbaar verhandel maatskappye. Verdienste per aandeel (VPA) vertel algemene aandeelhouers hoeveel van die beskikbare inkomste is wat verband hou met die aandele wat hulle besit (hulle deel van die pie). Belangrike punte om daarop te let oor EPS EPS is net berig dat aandele van gemeenskaplike voorraad Nie in die openbaar verhandel maatskappye is nie nodig om te openbaar EPS getalle EPS bied insig om gemeenskaplike aandeelhouers oor: Toekomstige dividenduitbetaling die waarde van hul aandeelhouding Eenvoudige teenoor kompleks Capital struktuur A company8217s kapitaal struktuur is eenvoudig as dit bestaan uit net gewone aandele of sluit nie potensiële gewone aandele wat op die sukses of oefening verdienste per gewone aandeel kan verdun. Maatskappye met 'n eenvoudige kapitaalstrukture moet net basiese VPA rapporteer. 'N komplekse kapitaalstruktuur het sekuriteite wat 'n verwateringseffek op verdienste per gewone aandeel kan hê. Van nou af, dink verwateringseffek as daardie sekuriteite wat die verdienste per aandeel verlaag. Komplekse kapitaalstruktuur het potensieel verwaterde sekuriteite soos opsies, lasbriewe of omskepbare sekuriteite. Maatskappye met 'n komplekse kapitaalstrukture moet beide basiese VPA en verwaterde verdienste per aandeel rapporteer. Berekening van verwaterde verdienste per aandeel onder 'n komplekse kapitaalstruktuur kan die beleggers om die nadelige uitwerking op verdienste per aandeel te sien of al verwaterde sekuriteite omskep in gewone aandele. Kom ons kyk na die Colgate byvoorbeeld weer in hierdie konteks. Colgate het 'n komplekse kapitaalstruktuur 8211 Hoekom rede hiervoor is dat hul kapitaalstruktuur bevat voorraad opsies en beperkende voorraad eenhede wat die aantal uitstaande (deler) aandele kan toeneem. As die aantal aandele uitstaande toeneem, dan is die VPA sal afneem. Let wel in die geval van Colgate, die aantal aandele wat verhoog as gevolg van aandele-opsies en beperk voorraad eenhede is 9100000 vir die jaar van 2014. bron 8211 Colgate 10K vylsels basiese verdienste per aandeel (VPA) Definisie Basiese verdienste per aandeel nie die uitwerking oorweeg van enige verwaterende sekuriteite. Hier gebruik ons die werklike verdienste en werklike getal uitgereikte gewone aandele uitgereik Basiese verdienste per aandeel Formule in 'n eenvoudige kapitaalstruktuur: Die huidige year8217s verkies dividende afgetrek word van netto inkomste as gevolg EPS verwys na verdienste beskikbaar vir die algemene aandeelhouer. Gewone aandele dividende nie afgetrek word van netto inkomste. Kom ons neem die voorbeeld van Colgate van bo byvoorbeeld die Netto Inkomste (2013) toegeskryf kan word aan gemeenskaplike Aandeelhouers is 2241 miljoen en uitstaande gewone aandele is 930800000. EPS van Colgate vir 2014 is 2241 / 930,8 2,41 bron 8211 Colgate 10K vylsels geweegde gemiddelde getal uitgereikte gewone aandele Aangesien die aantal uitstaande mag oor die jaar verander gewone aandele, is die geweegde gemiddelde gebruik word om VPA te bereken. Die geweegde gemiddelde getal uitgereikte gewone aandele is die aantal uitstaande aandele gedurende die jaar geweeg deur die gedeelte van die jaar waarin hulle was uitstaande. Ontleders moet die ekwivalente aantal uitstaande hele aandele vir die jaar vind. Drie stappe om die geweegde gemiddelde aantal uitstaande gewone aandele bereken: Identifiseer die begin balans van gewone aandele en veranderinge in die gewone aandele gedurende die jaar. Vir elke verandering in die gewone aandele: Stap 1 8211 Bereken die aantal na elke verandering in die gewone aandele uitstaande aandele. Uitreiking van nuwe aandele verhoog die aantal uitstaande aandele. Terugkoop van aandele verminder die aantal uitstaande aandele. Stap 2 8211 Gewig die uitstaande aandele deur die gedeelte van die jaar tussen die verandering en volgende verandering: gewig dae uitstaande / 365 maande uitstaande / 12 Stap 3 8211 Sum tot die geweegde gemiddelde aantal uitstaande gewone aandele te bereken. Bereken Basiese verdienste per aandeel Albatross Inc 2007 Netto Inkomste 8211 1000000. Bykomende inligting hieronder 100,000 Klas A-aandele verkies kumulatiewe aandele, dividend bedrag 2.00 / aandeel 50000 Klas B-aandele nie kumulatiewe aandele verkies, dividend bedrag 1.50 / deel geen dividend verklaar of betaal in die huidige jaar Wat sal die teller van basiese VPA vir Albatross wees Inc teller van EPS Netto Inkomste voorkeur dividende geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele berekening geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele word bereken volgens onderstaande 8211 Stock dividende amp Stock skeurings in die berekening van geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele, dividende en voorraad split slegs veranderinge in die eenhede van meting, nie veranderinge in die eienaarskap van verdienste. 'N voorraad dividend of gesplete aandeelhouers). Wanneer 'n voorraad dividend of skeuring plaasvind, berekening van die geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele vereis herhaling van die voor die voorraad dividend of gesplete uitstaande aandele. Dit is nie geweeg deur die gedeelte van die jaar na die voorraad dividend of skeuring plaasgevind. Spesifiek, voor die aanvang van die drie stappe van die berekening van die geweegde gemiddelde, die volgende getalle is hersaamgestel om die gevolge van die voorraad dividend / split weerspieël: Die begin balans van uitstaande aandele van alle aandele uitreiking of koop voor die voorraad dividend of verdeel Geen herstatering is gemaak vir aandele uitgereik of gekoop na die datum van die voorraad dividend of skeuring. As 'n voorraad dividend of skeuring plaasvind na die einde van die jaar, maar voor die finansiële state uitgereik, moet die geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele uitstaande vir die jaar (en enige ander jaar in vergelykende vorm) word hersaamgestel. Bereken die effek van Stock Splits amp Stock Dividende Bereken die geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele vir die volgende Geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele word bereken volgens onderstaande 8211 Colgate8217s Stock Dividende 8211 As gevolg van die 2013 voorraad verdeel al historiese per aandeel data en getalle aandele uitstaande is terugwerkend aangepas. In 2012, die uitstaande aandele was 476100000 en hulle verdubbel byna tot 930800000 weens twee-vir-een stock split. basiese VPA en verwaterde verdienste per aandeel: bron 8211 Colgate 10K vylsels verwaterde VPA As 'n maatskappy het 'n komplekse kapitaalstruktuur, moet dit twee EPS figure aan te meld. Die effekte kan óf verwaterende of antiverwaterend wees. Antiverwaterend sekuriteite is dié wat op die sukses of oefening toename verdienste per aandeel of per aandeel verminder verlies. Die waarskynlikheid van sukses of uitoefening van antiverwaterend sekuriteite word beskou as afgeleë. Verwaterde VPA toon die maksimum moontlike negatiewe uitwerking op verdienste per aandeel as verwaterende sekuriteite omskep in gewone aandele. Die doel is om die 8220worst case8221 scenario toon. Daarom het die berekening van verwaterde verdienste per aandeel nie oorweeg antiverwaterend sekuriteite, wat EPS verhoog. In die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, ontleders moet elke potensieel verwaterde sekuriteit individueel kyk om te sien of dit is verwaterende of antiverwaterend. Alle antiverwaterend sekuriteite uitgesluit en kan nie gebruik word om verwaterende sekuriteite verreken. Om verwaterde VPA te bereken, begin van basiese VPA en die nadelige uitwerking van alle uitstaande verwaterende sekuriteite gedurende die tydperk verwyder dan. In die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, is die negatiewe gevolge van verwaterende sekuriteite verwyder deur die aanpassing van die teller en die noemer van die basiese VPA formule. Identifiseer alle moontlike verwaterende sekuriteite: omskepbare effektemark, opsies, omskepbare voorkeur voorraad, lasbriewe, ens Bereken die basiese verdienste per aandeel. Die effek van potensieel verwaterde sekuriteite is nie ingesluit in die berekening. Bepaal die effek van elke potensieel verwaterde sekuriteit op EPS om te sien of dit is verwaterende of antiverwaterend. Hoe Bereken die aangepaste verdienste per aandeel in die veronderstelling die omskakeling plaasvind. As aangepas EPS (GT) basiese EPS, die sekuriteit is verwaterende (antiverwaterend). Verban alle antiverwaterend sekuriteite van die berekening van verwaterde verdienste per aandeel. Gebruik basiese en verwaterde sekuriteite om verwaterde VPA te bereken. Effek van Convertible skuld op EPS uitwerking op Teller By omskepping, die teller (netto inkomste) van die basiese VPA formule verhoog met die hoeveelheid rente-uitgawe netto van belasting wat verband hou met die verhoog met die hoeveelheid rente-uitgawe, netto van belasting wat verband hou met die potensiaal gewone aandele. Hoekom As omskep, sou daar geen belangstelling vir die band, sodat inkomste beskikbaar vir gewone aandele dienooreenkomstig sal styg. Nabelaste rente word gebruik omdat verbandrente is belastingaftrekbaar, terwyl netto inkomste word bereken op 'n nabelaste grondslag. Uitwerking op Noemer By omskepping, die deler (geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele uitstaande) van die basiese VPA formule verhoog deur die aantal aandele geskep uit die omskakeling, geweeg teen die tyd dat hierdie aandele sal uitstaande wees: aantal aandele as gevolg van omskakeling par waarde van die omskepbare verband / omskakeling prys. Voor die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, is dit nodig om te kyk of hierdie sekuriteit is antiverwaterend. Om vas te stel of die omskepbare skuld is antiverwaterend, bereken As hierdie getal minder as basiese VPA is, omskepbare skuld is verwaterende en moet in berekening van verwaterde verdienste per aandeel EPS Voorbeeld 8211 Die effek van omskepbare skuld ingesluit Bereken die geweegde gemiddelde getal uitgereikte aandele vir die volgende Gedurende 2006 het KK Enterprise berig netto inkomste van 250,000 en het 100,000 aandele van gemeenskaplike voorraad. Gedurende 2006 het KK Enterprise uitgereik 1000 aandele van 10, par 100 voorkeur voorraad uitstaande. In 2006 uitgereik KK Enterprise, op gelyke voet, 600, 1000, 8 bande, elk omskepbaar is in 100 aandele van gemeenskaplike voorraad. Bereken die verwaterde verdienste per aandeel. Aanvaar belastingkoers 8211 40 Berekening van verwaterde VPA effek van Convertible Preferred Stock effek op die teller By omskepping, sou die teller van die basiese VPA formule te verhoog deur die bedrag van die voorkeur dividende. As omskep, sou daar geen dividende vir die omskepbare voorkeur voorraad wees sodat inkomste beskikbaar vir gewone aandele dienooreenkomstig sal styg. Anders as band belange, voorkeur dividende is nie belastingaftrekbaar. Uitwerking op die noemer By omskepping, sal die noemer van die basiese VPA formule te verhoog deur die aantal aandele geskep uit die omskakeling, geweeg teen die tyd dat hierdie aandele uitstaande sou wees: aantal aandele as gevolg van omskakeling aantal omskepbare voorkeur aandele uitstaande x sukses persentasie. Die tyd uitstaande sou die hele jaar wees as die voorkeur-voorraad uitgereik is in 'n vorige jaar, of 'n fraksie van die jaar as die voorkeur-voorraad uitgereik in die huidige jaar. Voor die berekening van verwaterde verdienste per aandeel, is dit nodig om te kyk of hierdie sekuriteit is antiverwaterend Om vas te stel of die omskepbare voorkeur voorraad is antiverwaterend, bereken As hierdie getal minder as basiese VPA is, omskepbare voorkeur voorraad is verwaterende en moet ingesluit word in die berekening van verwaterde VPA Voorbeeld 8211 Die effek van omskepbare voorkeur voorraad op EPS Gedurende 2006 het KK Enterprise berig netto inkomste van 250,000 en het 100,000 aandele van gemeenskaplike voorraad. Gedurende 2006 het KK Enterprise uitgereik 1000 aandele van 10, par 100 voorkeur voorraad uitstaande, elke omskepbaar is in 40 aandele. Bereken die verwaterde verdienste per aandeel. Aanvaar belastingkoers 8211 40 Berekening van verwaterde VPA Tesourie Stock Metode 8211 Options en waarborg Tesourie Stock metode word gebruik om die impak van verwaterende sekuriteite soos Options en waarborg bereken. Kyk asb na Tesourie voorraad metode vir in-diepte dekking. Colgate8217s verdienste per aandeel Ontleding Ons let op die volgende in Colgate8217s verdienste per aandeel skedule bron 8211 Colgate 10K vylsels Basiese verdienste per aandeel Berekening metodologie 8211 Basiese verdienste per gewone aandeel is bereken word deur die netto inkomste beskikbaar vir 'n gemeenskaplike aandeelhouers deur die geweegde-gemiddelde getal uitgereikte aandele van gemeenskaplike voorraad uitstaande vir die tydperk. Verwaterde verdienste per aandeel Berekening metodologie 8211 Verwaterde verdienste per gewone aandeel is bereken met behulp van die tesourie voorraad metode aan die hand van die geweegde-gemiddelde getal uitgereikte aandele van gemeenskaplike voorraad plus die verwateringseffek van potensiële uitstaande gewone aandele gedurende die tydperk. Verwaterende potensiële gewone aandele sluit uitstaande aandele-opsies en beperk voorraad eenhede. Antiverwaterend sekuriteite 8211 op 31 Desember, 2013 2012 en 2011 het die gemiddelde aantal aandele-opsies wat antiverwaterend en nie ingesluit in verwaterde verdienste per aandeel berekeninge was was 1785032. 3504608 en 3063536. onderskeidelik Stock Split Aanpassing 8211 As gevolg van die 2013 voorraad verdeel al historiese volgens datum en getalle van uitstaande aandele aandeel is terugwerkend aangepas. Hoe verdienste per aandeel is wat verband hou met die aandelemark Verdien verteenwoordig winsgewendheid van die maatskappy en word beskou as die belangrikste aanwyser van finansiële gesondheid van die maatskappy wees. Verdienste vier keer per jaar gerapporteer deur die openbare genoteerde maatskappye en ons daarop dat navorsing ontleders en beleggers nou volg hierdie verdienste seisoen. Groeiende verdienste of verdienste per aandeel is 'n maatstaf van company8217s groot prestasie en op 'n manier 'n maatstaf van opbrengste vir die belegger. INFACT, EPS is direk aan die aandelemarkte deur middel wye nagespoor Wallstreet PE Muliple of prys / verdienste per aandeel verhouding. Verlaag die PE verskeie vergelyking met die gemiddelde PE, hoe beter is dit uit die oogpunt van beleggings en waardasies. Aandele pryse reageer skerp op kwartaallikse verdienste te danke aan die einste verband. Byvoorbeeld, onder die aandeelprys beweging van Blackberry Ltd ná kwartaallikse verdienste verslag. Let op die skerp bewegings in die voorraad pryse. Hier is meer oor Enterprise Waarde en ekwiteitswaarde hier Ander Hulpbronne wat jy kan hou van wat volgende As jy iets nuuts geleer of geniet die post, laat asseblief 'n comment hieronder. Laat my weet wat jy dink. Baie dankie en sorg. gelukkig Leer
No comments:
Post a Comment